二手车市场概况

1、汽车产业发展，国民经济支柱产业之一

2021两会的总理报告中再提“取消二手车不合理限制 促进二手车消费”，财政部对二手车减按销售额0.5%征收增值税，商务部再次强调放开二手车准入问题，届时会同公安部、税务总局联合印发《关于推进二手车交易登记跨省通办便利二手车异地交易的通知》一系列促进二手车市场繁荣发展的具体措施来看，二手车行业发展在打通汽车流通行业堵点上，至关重要。

2、国内二手车市场发展空间大。

美、英、德、日等发达国家已进入成熟期的二手车市场，其二手车交易量均远超新车的交易量，并一般都比新车高出一倍以上。中国的二手车年交易量大概是新车年交易量的一半，美国则是相反，从上个世纪从80年代开始二手车交易量就是新车交易量的2.5-3倍。可以看到未来我国二手车有4-6倍的增长空间，发展空间巨大。

3、美国成熟二手车流通渠道比较稳定

4、国内经销经纪规模分散，交易量2万辆以下的市场占比为90.6%，交易量大于10万辆的市场占比仅为1.4%。

5、交易价格8万以下的占比达72.57%。

6、我国汽融行业（含新车、二手车）经历了黄金十年，2019 年市场规模达 1.8 万亿元，近 10 年CAGR 达 25.8%。四类主体包括银行（占比30%）、汽车金融公司（主机厂，占比50%）、融资租赁公司、互联网平台（资金成本较高）等。

7、艾媒北极星数据：2021年4月汽车电商APP月活TOP 16。

2020年年底，市场传闻称人人车作价8000元出售给58同城。随后58同城予以否认，但据工商资料显示，包括李健在内的多位管理层均退出了人人车。由此应该已凉。

2018年成为“二手车电商第一股”后，优信的路也并不好走。2019年7月，58同城以1亿美元现金和一定数量Golden Pacer股份收购了优信的金融业务。2020年3月，58同城再次出手，以1.05亿美元收购优信拍业务相关资产。接着，优信开始陷入裁员、关闭车源城市的旋涡。至于优信的市值，也已从上市之初的27亿美元一路下跌至不足4亿美元。2021年3月份宣布在西安开出首个占地24000平方米的二手车超级卖场，提供一站式购车服务，4月21日，优信与京东集团启动战略合作，布局二手车零售数字化。此后股价一路上扬5倍，截至6月初市值16.15亿美元。

瓜子二手车作为二手车领域的“融资大户”，瓜子二手车迄今已累计完成了9轮，共计超过38亿美元的融资。2018年也是瓜子从原有的C2C模式（个人买卖双方直接交易）全面转型线下严选店的一年，投入数十亿人民币。2019年7月，瓜子二手车宣布正式推出“全国购开放平台”，这是继消除中间赚差价的直卖模式、进一步禁止黄牛进入的严选模式后，瓜子转型的第三种模式。这次转型中，瓜子首次宣布接入第三方商户。这也就意味着，二手车商将被允许进入瓜子平台销售二手车，连砸了10亿的“没有中间商赚差价”这句广告词也不再使用。在推出全国购业务不久后，被指要与其协同发展的严选商城则被迅速抛弃。

如上图行业龙头瓜子，活跃用户也才几百万，可能是由于这个行业属性决定的，低频不刚需。就连贝壳(BEKE.N)第一季度移动端月活跃用户数(MAU)平均达到了4850万人。由于月活的数据过低，线上互联网流量大户合作导流可能会是一个比较优的选择（京东集团与优信集团签署战略合作协议，优信将在京东推出自营二手车网店）。

8、人人二手车

由于没上市，暂时没找到相关经营数据，应要凉。

9、优信二手车

转型自建库存模式后，2020年Q4 在线销售2,307台，2020年Q3 在线销售2,653台，2020年Q1 在线销售3,887台，2020年Q1 在线销售6,584，全年15,431台，妥妥的小商户。如下图所示，连年亏损，已经资不抵债，负债率超227%，如经营不能扭亏，或者无法再到融资应也要凉。

10、瓜子二手车

2021年6月10日，车好多集团完成3亿美元新一轮融资，本轮由HCapital领投，红杉资本中国基金、IDG资本、杨浩涌个人基金跟投，投后估值超100亿美元。由于还没上市，暂时没能找到公开的经营数据。

至于行业，也许就如杨浩涌接受采访的时候说的：“二手车的战争已经进入尾声，我不觉得这个领域谁还有机会——可能也就折腾折腾”。

11、智能汽车后

石化时代，主机厂与4S经销分开，新车、二手车、甚至车金融大多掌握在了经销商手中。二手车 “一车一况一价”，是典型的大额非标品，普通消费者想要全面认知、了解一台二手车几乎是不可能的。除了车辆本身的品牌、型号不同，行驶里程、年限、所在地区气候环境、车主驾驶习惯，甚至小到使用燃油类型、轮胎磨损等细枝末节都会导致车况的不同。这使得检测、定价的过程很难标准化、线上化。智能汽车后加速马太效应，主机厂的地位和集中度相比于传统能源时代将大大提升，用车的驾驶数据、车况数据都掌握在了主机厂手里，根本无需像传统车一样需要检测等流程，大大简化了二手车回收流程，即可一键回收，此时的二手车业态又会是另一番天地，投资龙头主机厂应是最优选择。